Estratégia: spread entre as ações da Usiminas sugere apostar nas ordinárias

SÃO PAULO - Conhecidas pela sua alta liquidez no mercado, as ações preferenciais classe A da Usiminas (USIM5) atraem muito mais negócios em comparação aos papéis ordinárias (USIM3) da siderúrgica.

Esta ocorrência chamou atenção dos analistas do Citigroup, que sugerem uma realocação de posição. Na concepção da equipe, o preço cerca de 5% menor em comparação às preferenciais garante a mudança de estratégia rumo aos papéis ordinários.

Na visão do Citi, a decisão da Vale (VALE5) em vender cerca de 6% de sua participação nas ordinárias pressionou por demais o desempenho das ações.

Porém, a retomada das especulações de consolidação por parte da Usiminas e o equilíbrio do desempenho entre os papéis deverão favorecer as ações ordinárias, indicando um prêmio maior ao investidor oportunista.

Preço do aço em alta

Se há dúvida em alocar sua posição no curto prazo, os fundamentos para a empresa garantem boas perspectivas para ambos os papéis, perante a previsão de alta nos preços do aço e da forte demanda pelo produto.

As estimativas do Citi apontam para um ajuste de 5% no preço neste quarto trimestre, e de 15% para 2009, favorecendo, acima de tudo, as siderúrgicas nacionais.

Quanto à demanda de chapas de aço plano, a equipe projeta uma temporada apertada para o mercado doméstico, o que favorece a alta dos preços, haja vista o aumento da procura.

Já no caso das chapas de aço longo, as condições também são favoráveis, mas a demanda será ligeiramente comedida em relação às chapas planas, com expectativa de uma oferta abundante no curto prazo.

Recomendação

Diante a robusta demanda por aço, os analistas reiteram suas perspectivas positivas para o setor siderúrgico brasileiro e recomendam compra às ações da Usiminas.

Para os papéis preferenciais, o preço-alvo até o final de ano está estimado em R$ 99,00, o que resulta em um upside de 25% perante ao fechamento de segunda-feira (30).